2026年5月，在奥马哈的股东大会上，95岁的巴菲特并没有上台发言，只是在场外提到“现在的市场就像一个附带赌场的教堂”，暗示市场的投机成分过重。三年前他在东京曾说过：“二十年或五十年后，日本和美国将继续变得更强大。”但他对中国没有做任何评论。究竟是看不懂，还是不愿意提及？

巴菲特对美国和日本未来走强的信心，源于他对这两个国家深厚的经济基础的认可。这两个国家的优势不仅仅是短期的经济表现，而是深植于社会制度、产业积累及市场环境之中，短期内很难被打破。美国的竞争力主要体现在其全球领先的创新体系以及金融灵活性，汇聚了世界级的人才和资本，处于科技前沿的地位不容易被动摇。而我认为，美国未来的发展不仅仅是规模的扩大，更是高端领域的持续霸权，国际科技和金融规则的主导权仍然牢牢掌握在美国手中。

至于日本，其优势表现为对产业的深耕和社会韧性。经过多年的经济调整，日本摒弃了粗放式扩张，专注于精密制造、材料和器械等领域，维持了全球技术壁垒的领先地位。值得注意的是，日本企业在细分市场中的技术迭代能力非常强，形成了无可替代的供应链地位，这种优势具有持久的抗风险能力。此外，日本低负债、务实的社会环境使得其经济波动极小，依靠稳定的技术更新和国际布局，实现了稳步的实力提升。

巴菲特对中国的保留态度，更多的是基于成熟市场的投资逻辑，其评估标准与中国的发展路径存在明显差异。他偏向于具有稳定性、透明度和可预见性的市场，而中国正处于转型升级阶段，没有固定的发展模式，难以符合巴菲特偏好的“稳态发展”标准。政策波动与市场短期变化，导致他对中国始终保持谨慎，对于中国的评价自然比不上美国与日本。

这种谨慎并不代表对中国实力的质疑，更多是适应性的问题。巴菲特擅于把握成熟经济体的动向，但对处于转型中的经济体如中国的成长潜力评判不足。因此，与巴菲特的看法不同，同为价值投资者的芒格对中国未来充满信心，这反映出两者在评判标准和观察视角上的差异。

从全球经济转型的角度来看，中国的发展路径和美国、日本的稳态走强模式截然不同。未来数十年，中国不会重复美日的发展方式，而是基于独特的市场优势和潜力推动自身崛起。中国拥有完整的产业链和广阔的统一市场，能够独立完成技术创新和产业迭代，具有强大的抗风险能力。

尽管在转型过程中会经历阵痛，短期的调整并不意味着长期疲软。当前，中国在新能源、数字经济和高端制造等新兴领域已经显现出系统性的技术优势，新兴产业正在打破传统经济格局，创造全新的增长空间。我认为，未来五十年全球经济的增量将主要来源于中国。

全球经济格局不会固步自封，新的动力交替与新产业的兴起将推动中国在国际舞台上提升综合实力，形成与美日不同的发展之路。长远来看，经济体竞争的核心在于创新活力、迭代速度和适应能力，而这些恰恰是中国的重要长项。通过对各国发展逻辑的理解，我们可以看到，中国的跨越式成长将是全球经济最值得关注的亮点之一。